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相比较于其他银行,建行在资产管理方面有两大特点:一是组织架构与其他银行不尽相同。具体而言,建行全行有一个完整的、覆盖总分行的组织架构体系,有统一的产品销售、资产配置原则,能够迅速动员全行的力量,找到合适的理财产品投资人和配置到优质的资产。二是资产配置大多依靠表内现有客户群体。庞大的表内客户群体是银行最大的优势。由于表内大量优质客户群体的存在,建行充分挖掘、发挥表内客户群体的潜力,在满足其投资融资需求的同时,也实现了理财产品的投资收益。

“在当前宏观经济下行压力加大,宏观政策变中求稳的总基调下,需充分落实积极财政政策,加快地方债尤其是专项债发行,提升地方政府专项债市场化水平,充分发挥地方政府专项债在稳投资、扩内需、补短板的重要作用。”中诚信研究院分析师汪苑晖表示。“今年债券品种更加丰富,2018年财政部鼓励地方政府稳步推进债券创新,陆续推出了高校、医疗、污水处理等新型专项债,未来预计品种还将不断丰富。”上海财经大学公共政策与治理研究院副院长郑春荣说。

在重拾重资产项目之外,王健林最花心思的是资本平台的搭建。6月20日,外媒援引消息人士说法,万达计划将一项房地产业务在新加坡上市,估值或超过10亿美元。报道称,在新加坡上市的房地产业务将捆绑哪些资产尚不得而知,这些资产将作为房地产投资信托(REITs)上市。其中一位消息人士称,该计划仍处于初步阶段,交易架构和规模仍有待决定。

家电白电龙头销量将维持平稳增长针对房地产行业下游产业的家电行业,国泰君安家电团队通过持续跟踪中国房地产精装修市场规模,预计2019年白电龙头销量将维持平稳增长,在结构升级以及效率提升驱动下白电龙头价值创造能力依旧确定,建议增持。(详见:《弱周期下优选白电龙头》)

销售收入下滑资料显示,新湖中宝以房地产开发、金融投资、海涂开发和商业贸易为主业,但房地产开发业务是收入和利润的主要来源。更有甚至2018年公司海涂开发业务收到现金为0。今年一季度,正是受到房地产业务影响,公司营业收入同比大幅下降55.76%,毛利率同比减少20.1%,主要是房地产业务结转项目毛利率较低所致。受两方面的影响,当期毛利润同比减少8.50亿元。同期,公司销售费用同比增长40.68%至0.85亿元,财务费用同比增加20.97%至5.49亿元。费用占营业收入比例高达57.20%,同比增加36.02%。

二是限制理财产品的销售渠道只能包括本行及部分银行业金融机构。《办法》规定:“商业银行只能通过本行渠道(含营业网点和电子渠道)销售理财产品,或者通过其他商业银行、农村合作银行、村镇银行、农村信用合作社等吸收公众存款的银行业金融机构代理销售理财产品”。这一规定意味着除仅有可以吸收存款的银行业金融机构才能代理销售商业银行理财产品,将大大限制商业银行理财产品的销售渠道,部分商业银行现有理财产品的代销渠道恐也需要进行调整。然而,2013年3月15日证监会发布的《证券投资基金销售管理办法》(证监会公告[2013]19号)[4]则规定:“商业银行(含在华外资法人银行,下同)、证券公司、期货公司、保险机构、证券投资咨询机构、独立基金销售机构以及中国证监会认定的其他机构从事基金销售业务的,应向工商注册登记所在地的中国证监会派出机构进行注册并取得相应资格”。以上两项规定的差异,与《资管新规》中同类资产管理产品统一监管标准,平等对待的理念相悖。若按“一视同仁”要求对待各类资管产品,则也应该允许证券公司、证券投资咨询机构等其他符合标准的机构代销理财产品。

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